Sinds het begin van het jaar zijn de goudprijzen met 3,6% gedaald, voornamelijk als gevolg van een strakker monetair beleid, een sterkere Amerikaanse munt en hogere Amerikaanse reële tarieven. We hebben onze voorspelling voor de goudprijs naar beneden bijgesteld en verwachten nu een lichte daling tot eind 2022 voordat de prijzen in 2023 zullen herstellen. Onze bijgewerkte eindejaarsprognoses geven aan dat een ounce in 2022 USD 1.700 kost en 1.900 in 2023.
Invoering
Sinds het begin van het jaar is de goudprijs met 3,6% gedaald en ligt nu bijna 15% onder het hoogste punt ooit van 2,070 dollar per ounce op 8 maart. Dit is grotendeels veroorzaakt door agressieve aanscherping van het monetaire beleid door centrale banken. , een stijging van de Amerikaanse reële tarieven en een sterkere munt. De reële 10-jaarsrente – gedefinieerd als nominale rendementen minus verwachte inflatie – is in 2018 zelfs met meer dan 150 basispunten gestegen. Bovendien staat de Amerikaanse dollar momenteel 13% hoger dan aan het begin van het jaar. Beleggers hebben als gevolg daarvan hun posities in ETF's gedeeltelijk geliquideerd.
verlaging van onze goudprijsprognose
Voor de rest van dit jaar en in 2023 verwachten we dat veranderingen in de Amerikaanse valuta, de Amerikaanse reële tarieven en het beleid van de centrale bank de richting van de goudprijs zullen blijven domineren.
Voor de rest van het jaar zouden de goudprijzen wat lager moeten zijn. We verwachten nog steeds dat de Fed de bovengrens van de Fed Funds-rente begin 2023 zal verhogen tot 4%, hoewel de kans bestaat dat een deel van die verkrapping eerder vroeger dan later plaatsvindt. Dit is iets meer dan wat de markt verwacht. Dit zou de prijs van goud moeten beïnvloeden. We verwachten dat de Amerikaanse dollar vrij sterk zal blijven. Op het huidige niveau verwachten we echter slechts een kleine daling van de goudprijs. Dit is gebaseerd op onze verwachting dat de US-dollar behoorlijk sterk zal blijven, ook al voorzien we momenteel geen nieuw significant herstel van deze toch al verheven niveaus. Ten tweede zijn wij van mening dat de piek in de reële rente in de VS op handen is of al heeft plaatsgevonden. Het is dus waarschijnlijk dat deze factor de druk op de goudprijs vanaf het huidige niveau niet significant zal verhogen. Ten derde wordt een aanzienlijke steunzone gevormd tussen $1.680 en 1700 per ounce. We verwachten dat deze niveaus opnieuw op de proef zullen worden gesteld en dat de prijzen er kort onder kunnen zakken. Onze bijgewerkte voorspelling is tegen het einde van 2022 $1.700 per ounce (was 2.000).
Wij zijn van mening dat de prognose voor de goudprijs voor 2023 veelbelovender is. We verwachten zowel een daling van de waarde van de Amerikaanse dollar als een renteverlaging door de Fed in de tweede helft van 2023. Daarnaast verwachten we lagere Amerikaanse echte opbrengsten. De verwachting is dan ook dat de goudprijs in 2019 weer zal stijgen. Desondanks verwachten we niet dat de goudprijs een nieuw hoogtepunt zal bereiken. Dit is te wijten aan het feit dat het onwaarschijnlijk is dat andere centrale banken zullen beginnen met het verlagen van de tarieven, aangezien ze de inflatie zullen blijven bestrijden, zelfs als hun economieën blijven verzwakken. Onze bijgewerkte prognose voor eind 2023 is $ 1.900 per ounce (was 2.000).